Hej kochanie, jaki jest twój numer pracownika Niski numer pracownika w słynnym startupie jest oznaką wielkich bogactw. Ale nie możesz zacząć dzisiaj i być Pracownikiem 1 na Placu, Pinterest lub jednym z innych najcenniejszych startupów na Ziemi. Zamiast tego musisz dołączyć do startupu na wczesnym etapie i wynegocjować świetny pakiet akcji. W tym poście omówiono kwestie związane z negocjacjami, dołączając do starszego etapu początkowego etapu, finansowanego ze źródeł początkowych z serii A. P: Czy nie jest to pewna rzecz? Mają fundusze Nie. Pozyskiwanie niewielkich kwot od inwestorów na etapie siewu lub od znajomych i rodziny nie jest tym samym znakiem sukcesu i wartości, co wielomilionowe finansowanie serii A przez inwestorów venture capital. Według Josh Lerner, eksperta z Harvard Business Schools VC, 90 procent nowych firm nie przechodzi od fazy początkowej do prawdziwego finansowania VC i kończy się z tego powodu zamykaniem. Tak więc inwestycja w akcje w fazie początkowej jest grą jeszcze bardziej ryzykowną niż bardzo ryzykowna gra inwestycji kapitałowych w finansowany przez VC startup. P: Ile udziałów powinienem uzyskać Nie licz na liczbę akcji ani wycenę udziałów, gdy dołączysz do startupu na wczesnym etapie. Pomyśl o sobie jako o założycielu na późnym etapie i wynegocjuj pewien procent udziałów w firmie. Powinieneś oprzeć ten procent na przewidywanym wkładzie do wzrostu wartości firmy. Firmy na wczesnym etapie rozwoju spodziewają się radykalnie zwiększyć wartość pomiędzy założycielami a serią A. Na przykład wspólna wycena pre-pieniądza przy finansowaniu VC wynosi 8 milionów. Żadna firma nie może się stać 8 milionową firmą bez świetnego zespołu. Pomyśl o swoim wkładzie w ten sposób: P: W jaki sposób wczesne startupy powinny obliczyć moją procentową własność? Będziesz negocjował swój kapitał jako procent w pełni rozrzedzonego kapitału. W pełni Rozwodniony Kapitał Liczba akcji wydawanych założycielom (Akcje Funduszy) liczba akcji zarezerwowanych dla pracowników (Pula Pracowników) liczba akcji wyemitowanych lub przyrzeczonych innym inwestorom (Zamienne papiery wartościowe). Mogą być również zaległe warranty, które również powinny zostać uwzględnione. Twoja liczba udziałów w pełni rozwodniona Kapitał Twój procent Własność. Należy pamiętać, że wiele startupów na wczesnym etapie zignoruje informacje zamienne, gdy uzyskają one w pełni rozdysponowaną wartość kapitału, aby obliczyć procent posiadania. Zamienne banknoty są wydawane inwestorom aniołów lub zalążków przed pełnym finansowaniem VC. Inwestorzy szczebla początkowego przekazują spółce pieniądze na około rok przed spodziewanym finansowaniem VC, a spółka przekształca obligacje zamienne w akcje uprzywilejowane w ramach finansowania VC z dyskontem od ceny akcji przypadającej na VC. Ponieważ obligacje zamienne stanowią obietnicę emisji akcji, należy poprosić firmę o uwzględnienie szacunków dotyczących zamiany notatek zamiennych na kapitał w pełni rozrzedzony w celu dokładniejszego oszacowania wartości udziałów procentowych. P: Czy 1 standardowa oferta akcji 1 może mieć sens dla pracownika przystępującego po finansowaniu z serii A. ale nie popełnij błędu, gdy myślisz, że pracownik na wczesnym etapie jest taki sam, jak pracownik zatrudniony po zakończeniu służby. Po pierwsze, Twój udział procentowy będzie znacznie osłabiony w finansowaniu z serii A. Kiedy seria A VC kupi około 20 firmy, będziesz właścicielem około 20 mniej firmy. Po drugie, istnieje ogromne ryzyko, że firma nigdy nie pozyska finansowania VC. Według CB Insights. około 39,4 firm z legalnym funduszem zalążkowym kontynuuje finansowanie uzupełniające. Liczba ta jest znacznie niższa w przypadku ofert nasion, w których nie biorą udziału legalne VC. Nie daj się zwieść obietnicom, że firma zbiera pieniądze lub zamierza zamknąć finansowanie. Założyciele są notorycznie urojeni w tych sprawach. Jeśli nie zamkną transakcji i nie wpłacą milionów dolarów do banku, ryzyko jest wysokie, że firmie zabraknie pieniędzy i nie będzie już można wypłacić ci wynagrodzenia. Ponieważ twoje ryzyko jest wyższe niż pracownika zatrudnionego po serii A, Twój udział procentowy powinien być również wyższy. P: Czy jest coś trudnego, na co powinienem zwrócić uwagę w moich dokumentach giełdowych? Tak. Poszukaj praw do odkupu dla nabytych akcji lub zakończenia opcji na akcje za naruszenia zakazu konkurowania lub klauzule zignorowania. Poproś swojego adwokata o przeczytanie dokumentów, gdy tylko uzyskasz do nich dostęp. Jeśli nie masz dostępu do dokumentów przed zaakceptowaniem swojej oferty, zadaj temu przedsiębiorstwu pytanie: Czy firma zachowuje prawa do odkupu w stosunku do posiadanych przez mnie udziałów lub jakichkolwiek innych praw, które uniemożliwiają mi posiadanie tego, co otrzymałem? Jeśli firma odpowie "tak" na to pytanie, możesz utracić swój kapitał własny, gdy opuścisz firmę lub zostaniesz zwolniony. Innymi słowy, masz nieskończone uprawnienia, ponieważ nie masz żadnych udziałów, nawet po ich nabyciu. Można to nazwać nabytymi uprawnieniami do odkupu akcji, zwrotami z inwestycji, ograniczeniami konkurencji dotyczącymi kapitału własnego, a nawet kapitalizmem zła lub wampira. Większość pracowników, którzy będą podlegać temu, nie wie o tym, dopóki nie opuszczą firmy (albo dobrowolnie lub po zwolnieniu) lub czekają na wypłatę w fuzji, która nigdy nie zamierza ich wypłacić. Oznacza to, że pracowali oni, aby zdobyć kapitał własny, który nie ma wartości, którą uważają za właściwy, podczas gdy mogliby pracować gdzie indziej na prawdziwe pieniądze. P: Co jest sprawiedliwe w przypadku nabywania uprawnień Przyspieszanie po zmianie kontroli Standardowe nabieranie to comiesięczna wypłata w ciągu czterech lat z rocznym urwiskiem. Oznacza to, że zarabiasz 14 sztuk po jednym roku i 148 sztuk co miesiąc. Ale nabywanie uprawnień powinno mieć sens. Jeśli twoja rola w firmie nie powinna rozciągać się na cztery lata, negocjuj, czy harmonogram nabycia uprawnień odpowiada tym oczekiwaniom. Kiedy negocjujesz pakiet kapitałowy w oczekiwaniu na cenne wyjście, masz nadzieję, że będziesz miał możliwość zarobienia pełnej wartości pakietu. Jeśli jednak zostaniesz wypowiedziana przed końcem swojego programu nabywania uprawnień, nawet po cennym nabyciu, możesz nie uzyskać pełnej wartości swoich udziałów. Na przykład, jeśli cała twoja dotacja ma wartość 1 miliona dolarów w momencie przejęcia, a ty tylko nabyłeś połowę swoich udziałów, przysługiwałaby ci tylko połowa tej wartości. Reszta będzie traktowana, ale firma zgodzi się, że będzie traktowana w negocjacjach o przejęciu. Możesz nadal zarabiać tę wartość przez następną połowę swojego harmonogramu nabywania uprawnień, ale nie w przypadku wypowiedzenia po przejęciu. Niektórzy pracownicy negocjują podwójne przyspieszenie przy zmianie sterowania. Chroni to prawo do uzyskania pełnego pakietu akcji, ponieważ akcje zostaną natychmiast nabyte, jeżeli spełnione zostaną obie następujące warunki: (pierwszy impuls) po przejęciu, które ma miejsce przed pełnym przyznaniem nagrody (drugi spust), gdy pracownik zostaje rozwiązany (zgodnie z definicją zawartą w umowie opcji na akcje). P: Firma twierdzi, że zdecyduje o cenie wykonania moich opcji na akcje. Czy mogę wynegocjować, że Firma ustali cenę wykonania na wartość godziwą (FMV) w dniu, w którym zarząd przyznaje opcje użytkownikowi. Cena ta nie podlega negocjacji, ale aby chronić swoje interesy, chcesz mieć pewność, że przyznają ci opcje JAK NAJSZYBCIEJ. Poinformuj firmę, że jest to dla Ciebie ważne i wykonaj ją po uruchomieniu. Jeśli opóźnią przyznanie ci opcji do czasu finansowania lub innego ważnego wydarzenia, cena FMV i cena wykonania wzrosną. Zmniejszyłoby to wartość twoich opcji na akcje poprzez wzrost wartości firmy. Początkowo startupy bardzo często opóźniają przyznawanie dotacji. Wzruszają ramionami z powodu szerokości pasma lub innych bzdur. Ale tak naprawdę to tylko nieostrożność w przekazywaniu swoim pracownikom tego, co im obiecano. Termin i, w związku z tym, cena stypendiów nie ma większego znaczenia, jeśli firma ponosi awarię. Ale jeśli firma osiągnie wielki sukces w ciągu pierwszych lat, jest to ogromny problem dla poszczególnych pracowników. Widziałem osoby, które trzymały się cen wykonania w setkach tysięcy dolarów, kiedy obiecano im ceny wykonania w setkach dolarów. Pytanie: Jaką pensję mogę negocjować jako pracownik na wczesnym etapie kariery? Kiedy dołączysz do startupu na wczesnym etapie, być może będziesz musiał zaakceptować niższe wynagrodzenie rynkowe. Ale startup nie jest non-profit. Powinieneś być na rynku, gdy tylko zarobi prawdziwe pieniądze. I powinieneś być nagrodzony za jakąkolwiek utratę wynagrodzenia (i ryzyko, że będziesz zarabiać 0 pensji w ciągu kilku miesięcy, jeśli firma nie zbiera pieniędzy) w znacznym stopniu, gdy wstąpisz do firmy. Kiedy dołączasz do firmy, możesz dojść do porozumienia w sprawie twojego kursu rynkowego i uzgodnić, że otrzymasz podwyżkę do tej kwoty w momencie finansowania. Możesz również zapytać, kiedy dołączasz do firmy, aby przyznać ci premię w momencie finansowania, aby nadrobić na początku pracę poniżej stawek rynkowych. Oczywiście, jest to hazard, ponieważ tylko niewielki procent startupów na etapie początkowym trafi do serii A i będzie w stanie zapłacić ten bonus. P: Jaką formę kapitału własnego powinienem otrzymywać Jakie są konsekwencje podatkowe formularza Nie należy ich traktować jako porady podatkowej dla konkretnej sytuacji, ponieważ opierają się na wielu, wielu założeniach dotyczących sytuacji podatkowej osób fizycznych i zgodności firmy z prawem podatkowym. prawo. Na przykład, jeśli firma nieprawidłowo zaprojektuje strukturę lub szczegóły dotacji, możesz mieć do czynienia z podatkiem karnym w wysokości do 70. Lub jeśli są wahania cen w roku sprzedaży, twoje traktowanie podatkowe może być inne. Lub jeśli firma dokonuje pewnych wyborów przy nabyciu, twoje traktowanie podatkowe może być inne. Lub. masz pomysł, że jest to skomplikowane. Są to najkorzystniejsze podatkowo formy rekompensaty kapitałowej dla pracownika na wczesnym etapie, w kolejności od najlepszych do najgorszych: 1. Ograniczony zapas z ograniczoną odpowiedzialnością. Kupujesz akcje za ich uczciwą wartość rynkową w dniu przyznania i składasz 83 (b) wybory w IRS w ciągu 30 dni. Ponieważ posiadasz akcje, Twój okres posiadania zysków kapitałowych rozpoczyna się natychmiast. Unikasz opodatkowania, gdy otrzymujesz zapasy i unikasz zwykłych stawek podatku dochodowego przy sprzedaży akcji. Ale ryzykujesz, że akcje staną się bezwartościowe lub będą warte mniej niż cena, którą zapłaciłeś, by je kupić. 1. Tie niekwalifikowane opcje na akcje (natychmiastowo zrealizowane). Wcześnie wykorzystasz opcje na akcje i dokonasz 83-krotnego wyboru w IRS w ciągu 30 dni. Nie ma różnicy pomiędzy wartością rynkową akcji a ceną wykonania opcji, więc unikasz wszelkich podatków (nawet AMT) podczas ćwiczeń. Natychmiast posiadasz akcje (z zastrzeżeniem nabycia uprawnień), więc unikasz zwykłych stawek podatku dochodowego przy sprzedaży akcji, a Twój okres posiadania zysków kapitałowych rozpoczyna się natychmiast. Ale podejmujesz ryzyko inwestycyjne, że akcja stanie się bezwartościowa lub będzie warta mniej niż cena, którą zapłaciłeś za jej wykonanie. 3. Opcje na akcje motywacyjne (ang. Incentive Stock Options - ISO): Nie będziesz opodatkowany, gdy opcje zostaną przyznane, a nie będziesz miał zwykłego dochodu podczas korzystania z opcji. Jednakże, być może będziesz musiał zapłacić Alternatywny podatek minimalny (AMT), gdy skorzystasz z opcji spreadu pomiędzy wartością godziwą (FMV) w dniu wykonania i ceną wykonania. Otrzymasz także zyski kapitałowe, gdy sprzedasz akcje tak długo, jak sprzedasz swój zapas co najmniej (1) rok po ćwiczeniu ORAZ (2) dwa lata po przyznaniu ISO. 4. Ograniczone jednostki zapasowe (RSU). Nie jesteś objęty podatkiem przy dotacji. Nie musisz płacić ceny wykonania. Ale płacisz zwykły podatek dochodowy i podatek FICA od wartości akcji w dniu nabycia uprawnień lub w późniejszym terminie (w zależności od planu firmy i terminu rozliczeń RSU). Prawdopodobnie nie będziesz miał wyboru między RSU a opcjami na akcje (ISO lub NQSO), chyba że jesteś bardzo wczesnym pracownikiem lub poważnym pracownikiem wykonawczym i masz moc do kierowania strukturą kapitałową firmy. Jeśli więc dołączasz na wczesnym etapie i chcesz wyłożyć trochę gotówki na zakup akcji zwykłych, poproś o Restricted Stock. 5. Niewymagana opcja na akcje (nie wcześniejsza): Jesteś obciążony podatkiem dochodowym od osób fizycznych i FICA w dniu wykonania na rozpiętości pomiędzy ceną wykonania a FMV w dniu wykonania. Kiedy sprzedajesz akcje, masz zysk kapitałowy lub stratę na spready pomiędzy FMV w dniu wykonania i cenę sprzedaży. P: Kto poprowadzi mnie, gdybym miał więcej pytań. Opcja Counsel - Usługi prawne dla osób fizycznych. Adwokat Mary Russell doradza osobom prywatnym przy wycenie i negocjowaniu oferty akcji, realizacji opcji na akcje i opodatkowaniu oraz sprzedaży zapasów. Zobacz najczęściej zadawane pytania na temat jej usług lub skontaktuj się z nią pod numerem (650) 326-3412 lub za pośrednictwem poczty e-mail. Wydarzenia Wydarzenia: Wynajmowanie wielkości zasiłków w firmach technologicznych w pierwszych IPO Kluczowe punkty Jeśli obliczysz, jaki procent firmy posiadasz, możesz zobaczyć ile twoich udziałów może być wartych, gdy firma rośnie. Możesz określić, czy dotacja jest konkurencyjna w stosunku do procentu firmy, którą reprezentują akcje. Każda warstwa w organizacji powinna uzyskać połowę opcji warstwy powyżej. Zauważ, że rzadko jest możliwe, aby dotacja na opcje na akcje została przekroczona przez kogoś innego niż CEO 1. Redakcja Uwaga: Chociaż artykuł ten został napisany we wcześniejszej erze wykorzystania rekompensaty za akcje, ogólne podejście i metoda, które omawia, są wciąż aktualne. wykorzystywane przez firmy pre-IPO. Najnowsze dane można znaleźć w często zadawanych pytaniach na temat stypendiów giełdowych oraz praktyk i rozmiarów dotacji na akcje w firmach pre-IPO i firmach prywatnych. Dopóki w latach 90. powszechną praktyką nie było oferowanie stypendiów dla stosunkowo szerokiego grona pracowników, większość osób była zadowolona w ogóle je otrzymać. Mimo że rekompensata za akcje została zraniona trendami na giełdzie i zmianami w rachunkach, pracownicy nadal oczekują od nich przyznawania kapitałów i są bardziej doświadczeni w stosunku do nich niż kiedyś. Obecnie zwykle zastanawiają się, czy oferowane przez nich dotacje są konkurencyjne w stosunku do tego, czego oczekują od innego pracodawcy w swojej branży. Kiedy pojawi się więcej informacji na temat praktyk i funkcji stypendiów, pracownicy potrzebują solidnych danych na temat praktyk związanych z dotacjami. Wynagrodzenie badało trendy w firmach high-tech w czasie boomu dotcom. W starcie nie jest to ile: ile procent Jeśli obliczysz, jaki procent firmy posiadasz, możesz zobaczyć, ile twoich udziałów może być wartych, gdy firma się rozwija. Szczególnie w firmach rozpoczynających działalność w branży high-tech ważniejsze jest, aby wiedzieć, jaki odsetek firmy oferuje dotacja na akcje, niż wiedzieć, ile udziałów otrzymasz. Nie daj się złapać w liczby, powiedział Keith Fortier, były konsultant ds. Wynagrodzeń z wynagrodzeniem. W starcie znaczenie jest w procentach. W spółce notowanej na giełdzie możesz pomnożyć liczbę opcji pomniejszoną o bieżącą cenę akcji, a następnie odejmij liczbę akcji pomniejszoną o cenę zakupu, aby szybko zorientować się w wartości opcji. W młodszej firmie, w której akcje są mniej płynne, trudniej jest obliczyć, jakie są wasze opcje. choć prawdopodobnie będą one warte więcej, jeśli firma dobrze sobie poradzi, niż opcje oferowane w spółce notowanej na giełdzie. Jeśli obliczysz, jaki procent firmy posiadasz, możesz utworzyć scenariusze określające, ile akcji może być wartych, gdy firma się rozwija. To dlatego procent jest ważną statystyką. Aby obliczyć, jaki procent firmy jesteś oferowany, musisz wiedzieć, ile akcji są zaległe. Wartość firmy (znana również jako jej kapitalizacja rynkowa lub limit rynkowy) to liczba akcji pozostających do spłaty w stosunku do ceny za akcję. Firma startupowa może być wyceniona na 2 miliony, gdy wczesny pracownik dołącza do firmy, ale osiąga wartość 20, a nawet 200 milionów zaledwie rok lub dwa później. Wiedząc, że jest tam 20 milionów akcji, możliwe jest, że potencjalny inżynier ds. Produkcji oceni, czy przyznanie 7500 opcji na wynajem jest sprawiedliwe. Odpowiedni kandydat określa, czy dotacja jest konkurencyjna w stosunku do odsetka firmy, którą reprezentują akcje. Niektóre firmy mają stosunkowo dużą liczbę akcji, dzięki czemu mogą udzielać opcji, które brzmią dobrze jako liczby całkowite. Ale doświadczony kandydat powinien ustalić, czy dotacja jest konkurencyjna w stosunku do odsetka firmy, którą reprezentują akcje. Dotacja w wysokości 75 000 akcji spółki posiadającej 200 milionów akcji pozostających w obrocie jest równoznaczna z dotacją w wysokości 7500 udziałów w identycznej firmie z 20 milionami akcji. W powyższym przykładzie dotacja dla inżynierów produkcyjnych reprezentuje 0,038 procent firmy. Procent ten może wyglądać na niewielki, ale przekłada się na wartość dotacji w wysokości 750 USD dla akcji, jeśli wartość firmy wynosi 2 miliony 7500, jeśli firma ma wartość 20 milionów i 75 000, jeśli firma ma wartość 200 milionów. Roczne granty a nowe stypendia w firmach high-tech Każda warstwa w organizacji powinna uzyskać połowę opcji warstwy wyższej. Chociaż opcje na akcje mogą być wykorzystywane jako zachęty, najczęstsze rodzaje dotacji na opcje to roczne dotacje i granty na dzierżawę. Coroczna dotacja powtarza się każdego roku do momentu zmiany planu, a dotacja do czynszu jest jednorazowa. Niektóre firmy oferują zarówno granty na wynajem, jak i roczne dotacje. Plany te są zwykle objęte harmonogramem nabywania uprawnień, w którym pracownik otrzymuje akcje, ale z czasem uzyskuje prawo własności - prawo do ich wykonywania. Coroczne roczne dotacje są zazwyczaj wypłacane seniorom i są bardziej powszechne w firmach o ustalonej wartości, których cena akcji jest wyższa. W start-upach stypendium jest znacznie wyższe niż jakiekolwiek roczne dofinansowanie i może być jedyną dotacją, którą firma oferuje na początku. Kiedy firma zaczyna, ryzyko jest najwyższe, a cena akcji jest najniższa, więc opcje są znacznie wyższe. Z biegiem czasu ryzyko maleje, cena akcji rośnie, a liczba akcji wydawanych nowym pracownikom jest niższa. Dobrą zasadą, według Billa Colemana, byłego wiceprezesa ds. Wynagrodzeń w Wynagrodzeniu, jest to, że każdy poziom w organizacji powinien uzyskać połowę opcji warstwy wyższej. Na przykład w firmie, w której dyrektor generalny otrzymuje dotację na zatrudnienie 400 000 akcji, opcje mogą wyglądać następująco. Zasada: każda warstwa otrzymuje połowę udziałów warstwy powyżej. Źródło: Wynagrodzenie, styczeń 2000. Tabele 1 i 2 pokazują najnowsze praktyki w zakresie dotacji wśród firm z branży zaawansowanych technologii, które oferują odpowiednio roczne stypendia i stypendia. Dane, które pochodzą z opublikowanych badań, wyrażone są w procentach firmy. Dla ilustracji, dotacje są również wyrażone w kategoriach liczby opcji w spółce z 20 milionami akcji. Zbiór danych obejmuje zarówno start-upy, jak i firmy o ustalonej pozycji, w szczególności firmy tuż przed i po pierwszej ofercie publicznej. Tabela 1. Praktyki w zakresie przyznawania opcji na akcje w branży zaawansowanych technologii. Roczne dotacje jako procent akcji pozostających w obrocie Opcje oparte na 20 milionach akcji w obrocie Najwyższe kierownictwo (2-5) Źródło: Wynagrodzenie, na podstawie danych zebranych z opublikowanych ankiet od stycznia 2000. Tabela 2. Wynagrodzenia w ramach opcji na akcje w wysoko zaawansowanych technologiach przemysł. Dotacje na dzierżawę jako procent akcji pozostających w obrocie Opcje oparte na 20 milionach akcji niespłaconych Wyższe profesjonalne usługi 2. poziom - inżynieria 2 poziom - finansowy 2 poziom - marketing Senior tech. personel II poziom - prof. svcs. Assoc. doradca prawny 3 poziom - inżynieria 3 poziom - marketing Kierownik księgowy - wstęp Zwolniony techniczny (starszy) Zwolniony techniczny (średniozaawansowany) Zwolniony techniczny (wstęp) Zwolniony technicznie (starszy) Zwolniony nietechniczny (średniozaawansowany) Zwolniony nietechniczny (wstęp) Źródło: Wynagrodzenie, na podstawie dane zebrane z opublikowanych ankiet od stycznia 2000 r. Należy zauważyć, że rzadko jest możliwe, aby dotacja na opcje na akcje została przekroczona przez osobę inną niż CEO 1. (Założyciele zwykle zachowują znacznie większy odsetek firmy, ale ich udziały nie są uwzględnione w dane.) Aby przyjąć skrajny przykład, jeśli 100 pracownikom przyznano by średnio 1 procent każdej firmy, nikomu nie pozostałoby nic. Procenty własności w przypadku zdarzeń związanych z płynnością Jako spółka przygotowuje się do pierwszej oferty publicznej. fuzja lub inna inna płynność (moment finansowy, w którym akcjonariusze mogą sprzedać lub zlikwidować swoje udziały), struktura własności zazwyczaj nieco się zmienia. W przypadku IPO, na przykład, wysokiej rangi menedżerowie wyższego szczebla są zwykle wprowadzani, aby zapewnić dodatkową wiarygodność i wgląd w zarządzanie. Wall Street, bankierzy inwestycyjni i cała społeczność finansowa patrzą na zespół zarządzający przy ocenie możliwości inwestycyjnych - powiedział Coleman. Pracownicy, którzy byli tam od początku, są czasami zaskoczeni, że w pobliżu IPO rozdaje się dużą liczbę opcji, ale powinni się tego spodziewać. Wprawdzie osłabia to ich własność, ale czyni to, aby zwiększyć wartość firmy, kusząc najwyższy poziom kadry kierowniczej wyższego szczebla, a tym samym poprawiając potencjał inwestycji. Ludzie, którzy opracowują plany opcji na akcje, przewidują zdarzenia płynnościowe, odkładając duże rezerwy opcji dla tych ostatnich etapów zatrudnienia. W rezultacie struktura własności spółki high-tech na imprezie płynności jest podobna do tej w Tabeli 3. Ponownie, liczby są wyrażone zarówno w ujęciu procentowym liczby akcji, jak i liczby akcji w spółce z 20 milionami akcji pozostających w obrocie. Dane pochodzą z opublikowanych ankiet i z analizy zgłoszeń S-1. Tabela 3. Poziomy własności w przypadku zdarzeń związanych z płynnością w branży zaawansowanych technologii. Poziomy własności jako procent akcji w posiadaniu Własność w oparciu o 20 milionów akcji w obiegu Źródło: Wynagrodzenie, na podstawie danych zebranych z opublikowanych ankiet i analizy faktycznych praktyk z wniosków składanych przez S-1 od stycznia 2000. Informacje nie obejmują udziałów założycieli. Fortier podkreślił, że ważne jest, aby pamiętać o zmianach praktyk kompensacyjnych w czasie. Dane te odzwierciedlają praktyki dotacyjne podczas boomu internetowego, powiedział. Nie byłbym zaskoczony, gdyby nastąpiła jakaś zmiana w składzie pakietów wynagrodzeń w różnych branżach. Jak na ironię, powiedział: Właśnie wtedy, gdy giełda spadła, tak jak teraz, najlepiej będzie wynegocjować więcej opcji. (Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat negocjacji z rekompensatą za akcje, zobacz odpowiednią serię artykułów w innym miejscu na tej stronie.) Johanna Schlegel napisała ten artykuł, gdy pracowała w Wynagrodzeniu, który był obszernym źródłem informacji o zarobkach i wynagrodzeniach. Udostępnij ten artykuł: Treść jest udostępniana jako źródło edukacyjne. myStockOptions nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy lub opóźnienia w treści lub jakiekolwiek działania podjęte na ich podstawie. Kopiowanie Copyright 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions jest zarejestrowanym znakiem handlowym. Prosimy nie kopiować ani nie cytować tych informacji bez wyraźnej zgody myStockOptions. Skontaktuj się z redaktoremmystockoptions, aby uzyskać informacje na temat licencji. Jesteś pracownikiem wykonawczym lub starszym, który właśnie otrzymał ustną lub pisemną ofertę pracy. Być może firma jest wschodzącą firmą technologiczną, prawdopodobnie finansowaną z kapitału venture. Niezależnie od tego, czy pochodzisz z podobnej firmy, czy z dużego, bardziej tradycyjnego pracodawcy, List Ofertowy może okazać się lekkim rozczarowaniem. Może to być tylko kilka stron. Może być czytany jak list w formie formularza, zawierający wypełnione imię i nazwisko, tytuł, wynagrodzenie i informacje o opcjach. Być może otrzymałeś to e-mailem. Uważaj, aby nieformalna postawa firmy nie uciszyła cię w nonszalancję. Niniejszy list ofertowy określa, co ty i twoja rodzina otrzymasz w zamian za twoją krew, pot i łzy przez następną niezliczoną liczbę lat. List oferty został prawdopodobnie opracowany przez prawnika zajmującego się kwestiami związanymi z dużą kancelarią prawną jako formularz i jest starannie opracowany, aby chronić interesy firmy. (Jeśli zamiast tego otrzymałeś dłuższą, bardziej formalnie wyglądającą Umowę o Pracę, po prostu masz o wiele więcej prawdy, aby przejrzeć i zrozumieć.) Nawet jeśli wynegocjowałeś wynagrodzenie i tytuł, negocjacje niekoniecznie się skończyły. Istnieje wiele innych terminów znaczącego importu kandydata na pracę, do których odnosi się również List oferty, lub których nie udaje się rozwiązać według projektu. Nie zniechęcaj się do negocjowania z często używanymi kanistrami, że oferta jest najlepsza, jaką firma może zrobić, lub że oferta na tym samym poziomie ma taką samą cenę. Racjonalna firma zawsze będzie uważnie słuchać dobrze przemyślanych pozycji kandydata, który ceni. Poza tym, możesz być lepiej poinformowany niż poprzedni. Jak więc postępować? Poniżej przedstawiono ogólne punkty, które odzwierciedlają część procesu współpracy, który zwykle wykorzystuję z klientami, aby ocenić, ustalić strategię i wynegocjować optymalny zestaw warunków zatrudnienia i wynagrodzeń: 1) Trudno myśleć, znaleźć tablicę informacyjną. Weź udział w ocenie swojej historii zatrudnienia, celów zawodowych, znajomości firmy i konkretnych praktyk w jej branży, stylu pracy, celów finansowych i poziomu komfortu w negocjacjach z przyszłym pracodawcą. Hashuj swoje reakcje na warunki Listu Ofertowego, zarówno głównych terminów finansowych, jak i implikacji niejasnych terminów prawnych. Korzystaj z doświadczeń kogoś, kto ma wiedzę z pierwszej ręki na temat praktyk odszkodowawczych firm w sektorze i ustal zestaw wniosków do negocjacji. 2) Przyjmij postawę. Przyjęcie i komunikowanie stanowiska negocjacyjnego do firmy. Postawa musi od razu zintegrować kilka konkurencyjnych interesów - twoje silne zainteresowanie firmą i pracą, twoja troska o to, jakie warunki wynagradzania potrzebujesz, aby podjąć pracę, twoją stanowczość i celowe zachowanie oraz przewidywaną wrażliwość, że cokolwiek zdarzy się podczas negocjacje nie wpłyną na twoją przyszłą pracę lub na twoje relacje interpersonalne z twoimi kolegami. Kiedy ta postawa zostanie pomyślnie ustanowiona i przekazana, nie ma praktycznie nic, czego nie można owocnie próbować negocjować. 3) Kontroluj sukces. Kontroluj proces negocjacyjny i prowadź rozwiązywanie problemów. To nie jest tak trudne, jak mogłoby się wydawać. Kontrolę nad procesem można w większości przypadków osiągnąć, przejmując początkowe obciążenie pracą i rysując przejrzystą mapę drogową w celu rozwiązania i zakończenia procesu. Na przykład często będę inicjować negocjacje w następujący sposób: "rozumiem, że zarówno Pan, jak i Pan Kandydat osiągnęli porozumienie co do zakresu wynagrodzeń i obowiązków w pracy. Nasze kwestie odnoszą się głównie do sformułowania fragmentów Listu Oferty, niektórych kwestii wokół krawędzi punktów wynagrodzeń oraz kilku kwestii, których List Oferty nie dotyczy bezpośrednio, którymi chcielibyśmy się zająć w celu zachowania przejrzystości. Przygotujemy dokument z naszymi komentarzami i przygotujemy telefon, aby omówić szersze punkty, a następnie pozwól prawnikom opracować mniejsze szczegóły - najlepiej off-line bez angażowania zleceniodawców. Przewiduję, że Pan Kandydat będzie w stanie podpisać poprawiony List Oferty przygotowany przez twojego adwokata przed końcem tygodnia. 4) Miej jasną strategię. Priorytetuj swoje żądania w trzech kategoriach, wyłącznikach transakcji dla ciebie, drobnych problemach i łamaczach transakcji dla firmy. Nie wpadnij w pułapkę, aby przyznać punkt w izolacji tylko dlatego, że nie ma to dla ciebie znaczenia - zważ swoje ustępstwo na podstawie tego, co to oznacza dla firmy. W zamian otrzymasz coś o równoważnej wartości. 5) Tworzenie impetu, aby zamknąć umowę. Zacznij od otwartej książki, a następnie szybko pracuj, aby zawęzić listę otwartych problemów. Firma, przedstawiając pisemny list z ofertą, otworzyła drzwi do dyskusji na temat tego, czy dokument w wersji roboczej jest dokładnie odzwierciedleniem oczekiwań kandydata podczas procesu rekrutacji. Po ustaleniu zasadności zajęcia się wszystkimi kwestiami zawartymi w Liście Oferty, należy dołożyć wszelkich starań, aby zademonstrować zobowiązanie do ostatecznego rozwiązania problemów, na które można się zgodzić. Często zdarzają się drobne problemy, które można poświęcić w celu ustalenia dobrej woli. Stwarza to wyczuwalne poczucie postępu, które może stać się potężnym uzasadnieniem dla firmy, aby zgodziła się na wasze ważniejsze wnioski w interesie szybkiego dostania się na pokład. 6) Zawsze zamieniaj główne problemy. Oprzyj się naciskom, aby przyznać ważne punkty w odosobnieniu. Jeśli firma czeka na wiadomość od zarządu w ważnej dla ciebie kwestii, nie przypisuj z wyprzedzeniem ważnej dla firmy kwestii. Odkryłem, że uczciwość może być bardzo skuteczna w tej sytuacji. quotWe wiemy, że jest to dla ciebie ważna kwestia, a my jesteśmy rozsądnymi ludźmi, ale dopóki nie dowiemy się, czy możesz zrobić postępy w naszym dużym problemie, musimy zgłosić twoją prośbę na teraz. Warunki dotyczące odszkodowania i zatrudnienia 7) Zachowaj to, co już masz mieć. Zeskanuj swoją pamięć, notatki i wszelkie otrzymane wiadomości e-mail od firmy dotyczące problemów z odszkodowaniem i dokładnie porównaj swoje oczekiwania z warunkami Listu Ofertowego. Osoba przygotowująca List oferty mogła mieć tylko pobieżną dyskusję z pracodawcą ds. Zatrudnienia. Często kluczowe informacje są niechcący błędnie interpretowane lub pomijane. Nie zakładaj, że jakikolwiek termin sprzeczny z Twoimi oczekiwaniami jest celowy, ale załóżmy, że osoba przygotowująca List Oferty popełni błąd na korzyść firmy. Wynagrodzenie to trudny problem, którym należy się zająć w ogólniejszym zakresie, ponieważ całkowicie zależy od konkretnych faktów dotyczących twojej sytuacji. Jeśli pierwszy raz dowiedziałeś się o proponowanej pensji w Liście ofert (która nie jest tak niezwykła, jak mogłoby się wydawać), rozważ to uczciwą grę, aby negocjować ją agresywnie. Jeśli wcześniej słyszałeś o spieniężonej liczbie zarobków, ale nigdy wyraźnie nie negocjowałeś i nie przyjmowałeś określonej liczby pensji, postępuj ostrożniej, biorąc pod uwagę fakt, że ludzie traktują kwestie płacowe inaczej niż prawie każdy inny aspekt negocjacji o pracę. Trochę dyplomacji idzie daleko - twój przyszły szef może nie mieć nic przeciwko przyznaniu ci dużej premii za podpisanie lub wykonanie, ale może nie chcieć wypłacić ci wynagrodzenia większego niż płacone założycielowi firmy lub sobie. Jeśli podczas rekrutacji miałeś zapewnioną zgodę na liczbę pensji, powiązaj prośbę o wyższą wartość z oporem firmy wobec innych żądań. Na przykład, aby zilustrować tę koncepcję, możesz powiedzieć, że byłam skłonna zaakceptować 150 tys., Kiedy myślałam, że masz standardowe, czteroletnie wyprzedaże, ale teraz, kiedy nauczyłam się, że trzeba się ubierać przez pięć lat, naprawdę muszę poprosić o 175k. Rozpoznajcie, że znacznie łatwiej jest zwiększyć wysokość wynagrodzenia, premii i opcji na akcje przed rozpoczęciem nowej pracy, niż po dołączeniu do listy płac i objęciu polisami odszkodowawczymi firmy. 10) Pieniądze to pieniądze. Zastanów się nad zastąpieniem wstępnie ustalonych premii wynagrodzeniem, gdy wydaje się, że firma ma naprawdę ograniczone możliwości osiągnięcia twojego wynagrodzenia. Ścieżka najmniejszego oporu może polegać na zaproponowaniu dodatkowej struktury lub dwóch zamiast wyższej pensji. Bonusy trafiają do twojej kieszeni i jeśli nie zgodzisz się na jakiś program zwrotu, jeśli opuścisz firmę, nie wrócą. Pisemna rezerwa premiowa, która nie zapewnia kwotowań dla firmy, opłaci się tak długo, jak długo jesteś zatrudniony w terminie. (Możesz też spróbować to wynegocjować). Consider requesting the following bonuses if they apply to your situation: Signing Bonus (aka sign-on or starting bonus) Relocation Bonus (relocating to take a job costs more than just moving expenses, negotiate a lump-sum grossed-up for taxes to cover all of the unexpected expenses of being happy in a new location) Cost-of-Living Bonus (when moving to an area with a notoriously high cost of living) Retention Bonus (payable on a periodic basis if you remain employed by the company) Performance Bonus (payable upon achieving certain objectives, negotiate mutually-defined performance targets to be determined periodically) SalesRevenue Bonus (payable periodically based on the level of revenues generated by the company, your department or your activity, company profitability or other measurable financial criteria) 12) Equity interests. Equity interests -- actual or potential ownership interests in your employer -- are some of the most attractive elements of your compensation, but are difficult to value in a practical manner. This article addresses stock options, but some other equity interests beyond the scope of this article, such as founders stock, grants of restricted stock, warrants, and other less common devices, are worth considering. Stock options are the right to purchase stock in ones employer over a period of time for a set exercise price. The financial and tax impact of stock options, the differences between incentive stock options and non-qualified stock options and the increasingly negative impact of the Alternative Minimum Tax (AMT) on those who exercise options is complex and beyond the scope of this particular article. Professional advice should be obtained with regard to these issues from your personal legal andor tax advisors based on your particular financial situation. (Continue reading for a discussion of what to ask for and how to negotiate more stock options.) 13) Stock options. It has been established that employees often overvalue the stock option grants they receive, making them attractive substitutes for cash for the companies that issue them. Nonetheless, the prospect of earning a potential ownership stake worth many times your salary is a combination that may not have an equal in the American workplace. Shareholders like the incentive that stock options create for employees to align their interests wholly with those of the employer and the shareholders. Commence a negotiation over stock options with the knowledge that even many senior corporate executives are unclear on exactly how their option grants operate in all likely scenarios. The more you understand about the details of your stock option grant, the stock option plan under which it is issued and the corporate governance principals of the company the greater the likelihood that you can negotiate for more options under more favorable exercise terms, and realize substantial upside. 14) Ownership interest. A threshold analysis of any offer of stock options requires understanding of what share of corporate ownership the grant potentially represents. Has the company indicated a particular number of options to be granted Have they indicated what percentage of the companys presently issued and outstanding stock this grant would represent, if the option grant were to become fully vested In determining whether the grant is large enough, only an analysis of percentage ownership is meaningful. Nominal figures themselves, such as quot100,000 optionsquot, have no meaning without comparison to these other figures. A person experienced in your chosen industry may be able to provide an estimate of typical ownership ranges for executives of certain responsibility levels. It is crucial to consider the effect of the future dilution of your potential ownership interest resulting from anticipated financing rounds. 15) Upside potential. It is not enough simply to assume that quotthe sky is the limitquot for what your stock options may someday be worth. This assumption can lead to making unnecessary and costly compromises in other important areas of your compensation package. Instead, consider a reasonable success scenario, possibly an IPO or an acquisition. Remember that unless the company takes the extraordinary step of granting you options at an exercise price below the current fair market value of the shares, on the date of grant the exercise price and the value of the stock are the same. Other than the time value of the option, which can be quite valuable, the option is not yet quotin the moneyquot. The value of the companys stock must appreciate before your options are quotin the moneyquot -- that is, worth exercising. Calculate your ownership percentage of the potential aggregate market value of the entire company in the future, less the exercise cost of your options, discounted by the probability that this success will actually be achieved. Discount further to account for the numerous liquidity hurdles that exist for executives seeking to sell shares. Is this number what you think it needs to be in light of the other elements of your compensation package and job responsibilities 16) Vesting options. How many years must you work before you are vested in the entire number of options being presently offered Recent developments indicate that, given the volatility of corporate fortunes, especially in the technology area, the odds of remaining happily employed with one company for four years may be lower than previously anticipated. Is there a quotcliffquot, a waiting period, before your options begin to vest It is common for a four year stock grant to vest one-quarter after twelve months, and to vest monthly thereafter over the remaining three years. Many developments can occur in both the companys life and your personal life to cause you to terminate your service as an employee before that cliff has ended, leaving you with no vested options for your experience. Likewise, some grants vest only annually. Consider negotiating a better vesting schedule. Most stock option plans allow the Board or management to set variations in vesting schedules with the stroke of their lawyers pen. 17) Exercising vested options. Pay attention to how long you have to exercise vested shares after leaving employment with the company. Usually, this period is 90 days or less. Options, as incentives for performance, seek to keep employees in the employ of the company. Once you leave, the company wants to quotdivestquot you of your unexercised options. If the options are not quotin the moneyquot -- valuable -- at some point during that period, you are not economically motivated to exercise them, and they will expire worthless. This post-employment exercise period can sometimes be profitably extended through negotiation. 18) Stock option documents. The documents setting forth your stock option grant and the plan under which the options are granted are crucial documents that you (or more fruitfully, your professional advisor) need to read prior to executing an Offer Letter. Additional issues to focus on, other than those set forth above, include what happens to your options in the event of a merger or acquisition of the company, whether you can engage in a cashless exercise, what happens in the event you leave employment voluntarily, or are terminated by the company with or without quotcausequot as that term is defined and what restrictions exist on sale of stock acquired pursuant to the options, both before and after an IPO. 19) Termination of employment. Think hard about the need to protect yourself from the risks of joining an emerging company that may not be in a position to control its own destiny. Executives coming from stable and lucrative established companies or careers, relocating, joining troubled companies or otherwise destabilizing their careers in order to accept a job offer should negotiate a severance package and the terms under which it is triggered in advance, in the Offer Letter. While this sounds defeatist, it is the ultimate way to exercise substantial control over your destiny. Most technology companies craft employment to be at-will in states that allow it (even for their most senior executives). This in essence means that the employee has no future right to be employed by the company, even on the first day of the job. While it is framed that the employee likewise has no obligation to stay with the company, this is a right the employee already has -- it is nearly impossible to get a court to require an individual to perform services against their will. When you begin to consider all of your professional and financial interests at stake in an employment relationship, you recognize that at-will employment presents significant risks. 20) More on termination. While it is possible to negotiate an employment contract providing for employment (or continued salary and benefits) for a specific period of time, that is beyond the scope of this article. Suffice it to say that guaranteed employment contracts of this type are disfavored in the world of technology companies. Protections are more typically provided instead through severance benefits in the event of termination. As with all of the issues raised in this article, professional advice is advisable to obtain the desired results. Reduced to the most basic concepts, termination of employment can occur through your voluntary resignation, termination for quotcausequot by the employer (best defined for the employee as limited to some kind of illegality or other objectively improper conduct on the part of the employee), termination without cause (covering terminations resulting from budget cuts, layoffs, changes in strategy, poor job performance or no reason at all), disability or death. You can define what compensation should be paid under each of the foregoing circumstances, with compensation forms including, for a period of time, continued salary, continued payment of bonuses, continued employee benefits including health insurance, continued vesting (or acceleration) of stock options, lump sum payments, retention of company office equipment or peripherals, provision of favorable job references, continuation of e-mail and voice mail, etc. 21) Even more on termination. An artfully crafted deal may further provide additional protections and consideration to the executive in the event of a merger or acquisition of the company, impending insolvency, a detrimental change in your salary, bonus opportunity, job title, job function, job responsibilities or reporting relationships or the failure of the company to promote you to a certain position within a fixed period of time. The available protections and consideration include accelerated vesting of options and the payment of the severance benefits previously discussed above. The only limit to these protections is the job candidates (and advisors) imagination. It is crucial to review your Offer Letter and other documents proffered to you prior to or after the start of employment (or better, have them reviewed by a professional) for elements of a non-competition agreement. These agreements seek to prevent you from working for another company for a period of time after leaving the company. Depending on the state you live in, where your employer is located and where you want to work next, these agreements are either valid and enforceable, or largely unenforceable. They can catastrophically prevent you from earning a living in your chosen profession for a period of years. Non-competes need to be narrowly tailored if they are to be acceptable to you at all, and it is advisable to carefully define when they are triggered, such as depending upon whether the employee leaves voluntarily or is terminated by the company. Better yet, an employee subject to a non-compete should require that the company provide a lump sum payment of salary and benefits in advance upon termination of employment for the potential period of subsequent unemployment imposed by the company. 23) Non-solicitations, confidentiality and invention assignments You will likely also be requested to enter, either in the Offer Letter or in related employment documents, an agreement not to directly or indirectly solicit the employees of the company to join another venture for a period of time, an agreement to protect the confidences of the company as defined for a period of time, with penalties and remedies for your breach set forth in detail, and to assign ownership of all inventions and other intellectual property created by you while an employee and to assist the company in obtaining patents and other expressions of ownership of such intellectual property by the company. Conceptually, these documents are all very commonly agreed to without significant negotiation by employees. Nonetheless, a properly experienced lawyer can advise you in detail whether these types of provisions contain non-standard terms that impair your rights to an unusual and unacceptable degree. 24) Other benefits. You can negotiate to set the number of weeks of vacation to which you are entitled and your right to be paid for unused vacation days at the end of your employment. You can protect yourself against waiting periods for employee benefits to kick in, having the company reimburse any expenses resulting from such delays (such as paying your COBRA during the interim). You can define special office equipment to be provided to you (Blackberry pagers and cell phones and the related service plans, reimbursement for home office communication expenses and equipment), whether you can travel first or business class on business trips, essentially anything that is important to you and reasonable for the company to accept in order to obtain your services. I hope the foregoing has been helpful and has stimulated your thinking about what you might seek to negotiate for in your new position and how you might go about successfully obtaining it. Certainly a decent sized book could explore many more of the nuances which arise in each case. I sincerely hope this modest effort at setting forth a real-world approach to executive compensation negotiations has helped to fill the gap in freely-available information on this important subject. I cannot overstate how valuable an experienced legal advisor can be in evaluating an Offer Letter or Employment Agreement, and all of the related documents (the stock option plan document, the stock option grant document, the confidentiality agreement, the invention assignment agreement, the non-solicitation agreement and the non-compete agreement). Focusing on the many suggestions above, it is likely that the right advisor could help you obtain additional compensation and terms that would cover and possibly exceed the cost of obtaining such advice. When your deal is done, dont forget to enjoy your good fortune. Emerging companies provide an incredibly challenging work experience, respectable standards of living, and the rare possibility of earning real wealth that can transform the lives of you and your family. After employing the concepts in this article to make what I hope will the best deal yet of your career, Im certain you will give your employer the benefit of the bargain and reward it for its belief in your capabilities -- by earning every dollar, and then some, with outstanding job performance. Copyright 2002-2009 Gary A. Paranzino The author represents individuals who are negotiating new employment arrangements. Many clients work with Gary Paranzino behind the scenes to set a strategy for enhancing their job offers. For information on negotiating a better severance package upon leaving a job, see the authors related article here . Gary A. Paranzino. admitted to practice in California and New York Gary Paranzino has practiced law for over 22 years. He served as General Counsel and Chief Legal Officer for two prominent venture-funded technology companies, PointCast and Ashford, where he negotiated and drafted offer letters, employment agreements and separation agreements for CEOs, executives and employees. Previously, he represented Wall Street firms and media companies in high-profile litigation in New York. He is a graduate of Cornell University and its Law School. Today, in private practice, he spends a significant proportion of his time representing executives and employees entering and leaving technology companies, financial firms and multinational corporations. Visit Paranzinos web site for more information. Disclaimer This article provides general background information only. It is not a substitute for obtaining professional advice based upon the unique circumstances of your personal situation and your applicable local law. No attorney-client relationship is created by a visitor reading or acting upon the contents of this web site. An attorney-client relationship can only be created with memy law firm by entering into a written, executed engagement or retainer agreement. If you are interested, please visit my web site to contact me to discuss potentially becoming a client. How to Evaluate a Job Offer Letter and Negotiate a Better Deal: A Lawyers View by Gary A. Paranzino
No comments:
Post a Comment